2018上半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)備受關(guān)注。天能動(dòng)力（00819.HK）作為中國(guó)電池企業(yè)龍頭，依舊強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，再創(chuàng)業(yè)績(jī)佳績(jī)。鉛電池行業(yè)地位進(jìn)一步鞏固，鋰電池穩(wěn)健發(fā)展，再生鉛高速成長(zhǎng)。天能之所以屢創(chuàng)佳績(jī)，憑借的是綠色環(huán)保的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，強(qiáng)硬的產(chǎn)品質(zhì)量，和良好的經(jīng)營(yíng)模式。

再創(chuàng)業(yè)績(jī)新高峰

天能動(dòng)力2018上半年銷售收入達(dá)到145.07億元人民幣，凈利潤(rùn)5.34億元，相比2017年上半年分別增長(zhǎng)27.7%和15.8%，雙雙創(chuàng)下歷史新高峰。運(yùn)營(yíng)費(fèi)用率下降至4.8%，展現(xiàn)了天能的規(guī)模效益，持續(xù)進(jìn)行降本增效、精益化制造。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流更是大幅增長(zhǎng)82%至11.59億元，帳面現(xiàn)金36億，由此可見，天能動(dòng)力在動(dòng)蕩的市場(chǎng)環(huán)境中手握充裕現(xiàn)金，運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健。根據(jù)中國(guó)化學(xué)與物理電源工業(yè)協(xié)會(huì)于2018年7月公布的《2017年度中國(guó)電池行業(yè)百?gòu)?qiáng)名單》，天能動(dòng)力繼續(xù)蟬聯(lián)全國(guó)電池行業(yè)銷售收入第一名，并連續(xù)六年入圍《財(cái)富》中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)名單。預(yù)計(jì)2018年天能動(dòng)力將繼續(xù)業(yè)績(jī)領(lǐng)跑，成為行業(yè)風(fēng)向標(biāo)。

鉛蓄電池 規(guī)模效益

鉛蓄電池為天能傳統(tǒng)主營(yíng)業(yè)務(wù)，發(fā)展迅速、盈利能力強(qiáng)。2018上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入約人民幣133億元，同比增長(zhǎng)32%。市場(chǎng)占有率達(dá)45%，已經(jīng)擁有超2000家獨(dú)家經(jīng)銷商、30萬(wàn)戶終端門店，銷售網(wǎng)絡(luò)遍布全國(guó)，渠道競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在行業(yè)中遙遙領(lǐng)先。

受益于中國(guó)社會(huì)交通環(huán)境改善、城鎮(zhèn)化建設(shè)推進(jìn)及互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，電動(dòng)自行車及電動(dòng)三輪車已成為三四線城鎮(zhèn)及廣大農(nóng)村地區(qū)日常出行的重要交通工具，學(xué)生群體、新興業(yè)態(tài)從業(yè)人員成為新的消費(fèi)人群。來(lái)自電動(dòng)自行車協(xié)會(huì)和益普索行業(yè)研究報(bào)告的數(shù)據(jù)表明，目前中國(guó)電動(dòng)自行車保有量已超過(guò)2.5億輛，電動(dòng)三輪車保有量已超過(guò)5000萬(wàn)輛。到2025年，中國(guó)電動(dòng)自行車電池和電動(dòng)三輪車電池的需求量將超過(guò)100億美金。市場(chǎng)對(duì)于電動(dòng)自行車和電動(dòng)三輪車的需求有增無(wú)減。

鉛電池還廣泛運(yùn)用在眾多領(lǐng)域，包括微型電動(dòng)汽車、專用車、電動(dòng)叉車、燃油車起動(dòng)啟停系統(tǒng)、智慧能源等領(lǐng)域。微型電動(dòng)汽車逐漸成為農(nóng)村地區(qū)日常出行及城市地區(qū)“1+1”出行的重要組成部分。在報(bào)告期天能推出長(zhǎng)壽命、強(qiáng)動(dòng)力、耐低溫、高能量、精工藝的新型電池；成功舉辦“微型車百公里拉力賽”；助力2018俄羅斯世界杯，100%配套專用場(chǎng)地車，彰顯品牌實(shí)力。天能在微型車電池領(lǐng)域持續(xù)保持市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位。

隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)與物流產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，電動(dòng)叉車市場(chǎng)增長(zhǎng)迅猛。2017年全國(guó)叉車銷量超過(guò)37萬(wàn)輛，其中電動(dòng)叉車占比由2011年的11%快速提升至2017年的40%。天能叉車電池已與安徽合力、杭叉集團(tuán)、林德叉車、諾力叉車結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，2018上半年一躍成為全國(guó)國(guó)產(chǎn)第二大品牌。

天能亦積極布局啟動(dòng)電池后市場(chǎng)，搶占智慧能源高地。報(bào)告期內(nèi)，與行業(yè)前十大起動(dòng)電池生產(chǎn)企業(yè)結(jié)成戰(zhàn)略合作關(guān)系，整合資源、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，快速突破超800家經(jīng)銷商，成功打開市場(chǎng)，形成品牌力。

天能動(dòng)力始終堅(jiān)持技術(shù)領(lǐng)先的成功之道。報(bào)告期內(nèi)，“鉛炭電池?cái)?shù)字化車間項(xiàng)目”成功進(jìn)入工信部“2018智能制造試點(diǎn)示范項(xiàng)目”；三款鉛動(dòng)力電池產(chǎn)品入選國(guó)家工信部“第二批綠色設(shè)計(jì)產(chǎn)品名單”；“一種鉛烯-石墨烯復(fù)合材料及其制備方法和應(yīng)用”技術(shù)榮獲“第十九屆中國(guó)專利優(yōu)秀獎(jiǎng)”。同時(shí)，天能推進(jìn)的連鑄連軋、高效多頻內(nèi)化成等新工藝、新裝備，延長(zhǎng)了電池循環(huán)壽命，提升了產(chǎn)品質(zhì)量，進(jìn)一步強(qiáng)化了節(jié)能減排效益。

作為中國(guó)動(dòng)力電池行業(yè)領(lǐng)軍者，天能動(dòng)力旗下五個(gè)子公司及七位專家還參與了7月1日實(shí)施的電動(dòng)自行車電池新標(biāo)準(zhǔn)制定，為推動(dòng)中國(guó)家電動(dòng)車行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化做出積極貢獻(xiàn)，見證了天能集團(tuán)對(duì)整個(gè)行業(yè)的開拓引領(lǐng)。

鋰電板塊 穩(wěn)健發(fā)展

得益于近年來(lái)新能源汽車、電動(dòng)自行車等新興市場(chǎng)的崛起，以及智能手機(jī)、平板電腦等的普及，鋰電池市場(chǎng)前幾年實(shí)現(xiàn)蓬勃發(fā)展。根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2017年中國(guó)新能源汽車銷量達(dá)77.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)53%；根據(jù)中國(guó)自行車協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2015-2017年，全國(guó)鋰電自行車年產(chǎn)量平均超過(guò)270萬(wàn)輛。根據(jù)第三方研究機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)表明，全球?qū)τ趧?dòng)力型鋰電池的需求增幅已由2011年的1%快速增長(zhǎng)至2017年的62%，未來(lái)市場(chǎng)需求強(qiáng)勁。

隨著近兩年競(jìng)爭(zhēng)的白熱化，各家鋰電池企業(yè)盈利能力紛紛受到挑戰(zhàn)。鋰電頭部企業(yè)寧德時(shí)代，近日發(fā)布2018上半年業(yè)績(jī)，凈利潤(rùn)下滑49.7%。在變化的產(chǎn)業(yè)環(huán)境下，天能動(dòng)力穩(wěn)中求進(jìn)，進(jìn)行戰(zhàn)略布局。利用現(xiàn)有的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)、渠道優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)，做大做強(qiáng)鋰電電動(dòng)自行車市場(chǎng)；積極儲(chǔ)備技術(shù)和人才，做優(yōu)做精新能源汽車鋰電池市場(chǎng)。

天能鋰電池業(yè)務(wù)先后獲評(píng)工信部[智能制造項(xiàng)目]、[中國(guó)首批鋰電池重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室]、[制造業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合發(fā)展試點(diǎn)示范項(xiàng)目]，成功入選工信部[第二批鋰離子電池行業(yè)規(guī)范條件企業(yè)名單]，并參與制定兩項(xiàng)鋰電池行業(yè)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。目前擁有包括6位院士專家、4位“國(guó)千人才”在內(nèi)的超1000人研發(fā)團(tuán)隊(duì)，與超10所國(guó)內(nèi)外高校建立產(chǎn)學(xué)研平臺(tái)。自主研發(fā)高比能正極材料、長(zhǎng)循環(huán)硅復(fù)合負(fù)極材料、高安全電解液、耐高溫高安全性隔膜，并通過(guò)產(chǎn)品全生命周期管理系統(tǒng)OLM、鋰離子動(dòng)力電池制造執(zhí)行系統(tǒng)MES、企業(yè)資源計(jì)劃系統(tǒng)ERP的協(xié)同和集成，成功打造鋰電池材料、三元鋰電池、磷酸鐵鋰電池、BMS和PACK系統(tǒng)的研發(fā)與生產(chǎn)的全產(chǎn)業(yè)鏈。

2018上半年天能鋰電整體銷售收入2.78億元，同比有所下降，但看到整體毛利率和凈利率基本保持平穩(wěn)，推測(cè)鋰電池板塊的盈利能力正在逐步恢復(fù)。

同時(shí)，為更好支持鋰電池產(chǎn)業(yè)板塊發(fā)展，提升融資力、銷售力、渠道力及行業(yè)影響力，天能動(dòng)力旗下全資子公司天能電池耗資1.26億元，于2018年8月收購(gòu)天能能源（主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋰電池的生產(chǎn)與銷售）40%股權(quán)。至此，天能能源成為天能動(dòng)力間接全資附屬公司，更將推動(dòng)鋰電池業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展。

資源再生 前景廣闊

鉛價(jià)波動(dòng)是近兩年市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)，有能力回收的企業(yè)就擁有更強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。隨著環(huán)保的趨嚴(yán)，中國(guó)的廢舊電池回收業(yè)務(wù)門檻正在提高，產(chǎn)業(yè)環(huán)境進(jìn)一步優(yōu)化。

2002年至2017年期間，中國(guó)再生鉛產(chǎn)量增長(zhǎng)近10倍。除了中國(guó)外，其他主要產(chǎn)鉛國(guó)家和地區(qū)的再生鉛占比率都高于全球平均線，中國(guó)再生鉛產(chǎn)量和歐美國(guó)家相比有較大差距。由此可見，中國(guó)再生鉛產(chǎn)業(yè)有較大的上升空間。

天能動(dòng)力深入踐行“綠水青山就是金山銀山”的兩山理論，著力打造綠色循環(huán)經(jīng)濟(jì)，加快建設(shè)“城市礦山”。開展再生鉛業(yè)務(wù)，有效對(duì)沖了鉛價(jià)波動(dòng)帶來(lái)的成本壓力，對(duì)外銷售也有很好的經(jīng)濟(jì)效益。2018上半年天能再生鉛業(yè)務(wù)對(duì)外實(shí)現(xiàn)銷售7.45億元，同比增長(zhǎng)36%。廢舊電池處理量達(dá)到12萬(wàn)噸。